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围观美联储决议的正确姿势

期待已久的美联储加息会议就要来了,虽然目前还不知道明天的美联储会议之后到底加息几次,但目前至少可以确定,三月美联储会议一定会加息。

那么美联储是否会做到2018年加息3到4次,2019年加息2到3次仍然是市场比较关心的问题。市场对此的看法不同,基于美联储点阵图预测,摩根士丹利认为,2018年可以达到加息四次的中位数。

大摩还表示,美联储3月就释放货币紧缩信息太早了,尤其是还不知道第一年负债资产表到底要缩减多少时。而且,鉴于美联储在2015年到2016年也早早承诺加息却没有实现的前车之鉴,FOMC应该不会在年初就提高中位数,以免走2015-2016年的老路。

摩根士丹利预计,到今年9月的时候,可以通过观察收益率曲线的变化,资产负债表缩减规模,以及金融环境,和实际利率情况来判断这一轮的加息周期究竟会走多远。预计2019年3月和6月,美联储可能会进行额外两次加息,最终实现加息预期区域的中性利率的一半2.625%。

大多数投行依然认为2018年很难实现加息4次,偏向于2018年加息点阵图中位数会维持在2.125%,至少在通胀结果,政府第一季度GDP报告出炉之前,中位数不会发生变化。

不过另一家知名投行高盛同样预测美联储今年明年会进行四次加息,并且本次的点阵图会出现慎重上调。

对于鲍威尔的话题,摩根士丹利公司表示,会后是否有新闻发布会并不会直接影响美联储加息进程是否加快。

在美联储主席鲍威尔的领导下,FOMC可能会在每年8次的美联储加息会议之后举行新闻发布会,并可能在2018年12月的加息会议之后宣布这个决定。之前耶伦在任的时候,FOMC内部处理事情的程序十分正式,进程缓慢。从提交到到讨论再到执行要花大约9个月的时间。但今年估计会有所改变。

新任美联储主席鲍威尔会在每次加息会议之后召开发布会,回答各种问题。同时鲍威尔还承诺会继续保持美联储的透明性,这也是他为什么要在每次美联储会议之后举行新闻发布会,这样就可以及时解决市场的困惑和问题。

总体来看,点阵图的变化以及新闻发布会的不确定性可能是今晚的最大看点,而加息这个已知结果可能并不会太重要。

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